Nigéria
Canal+ : Résultats 2025 solides et ambitions africaines renforcées après l'acquisition de MultiChoice
[...] année difficile pour MultiChoice - chiffre d'affaires en baisse de 6 % à 2 400 millions d'euros et EBITa à 159 millions d'euros, impacté par la dévaluation monétaire au Nigeria et les coupures d'électricité - le groupe anticipe un redressement rapide.
Canal+ prévoit d'investir 100 millions d'euros en 2026 pour relancer la croissance des abonnés, en subventionnant les équipements (décodeurs satellite), en simplifiant les offres commerciales et en recrutant plus de 1 000 commerciaux sur les marchés africains. Les synergies accélérées devraient atteindre 250 millions d'euros dès 2026, notamment en technologie et contenus. Un plan de restructuration chez Irdeto et MultiChoice inclut des départs volontaires dans les fonctions support, tout en renforçant les équipes commerciales.
Cette stratégie s'appuie sur l'expertise de Canal+ en Afrique francophone, où la distribution satellite reste prédominante. Le groupe vise à proposer "l'offre de contenus la plus attractive sur le continent", avec des milliers d'heures de productions locales africaines, des partenariats comme l'extension de Netflix à 20 pays subsahariens, et un focus sur le sport (droits UEFA, Ligue des Champions).
Perspectives 2026 et à moyen terme
Pour 2026, Canal+ anticipe une croissance organique modérée du chiffre d'affaires sur son périmètre historique, avec un EBITa à 565 millions d'euros (marge >9 %), un CFFO >500 millions d'euros et un FCF >300 millions d'euros. Chez MultiChoice, malgré un léger recul du chiffre d'affaires, l'EBITa devrait atteindre 170 millions d'euros grâce aux synergies et investissements. Au niveau groupe, l'EBITa est projeté à 735 millions d'euros, le CFFO >600 millions d'euros et le FCF >250 millions d'euros.
À moyen terme, le groupe vise plus de 850 millions d'euros d'EBITa, 800 millions de CFFO et 500 millions de FCF, avec une croissance soutenue au-delà. Un événement majeur : la cotation de Canal+ à la Bourse de Johannesburg au deuxième trimestre 2026, faisant du groupe la première société française listée en Afrique du Sud.
Parmi les autres faits marquants : l'élargissement de la distribution de l'app Canal+ sur les TV connectées Samsung et Thomson, la cessation d'activités déficitaires (comme Canal+ sur la TNT en France), et des partenariats avec Google Cloud, OpenAI et Sky pour le développement de séries.
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